국내 보험시장이 저출산과 고령화에 따른 인구 구조적 한계에 직면한 가운데, DB손해보험이 미국 현지 보험사를 인수하며 해외 시장 영토 확장에 나섰다. 내수 시장의 성장 정체 리스크를 글로벌 포트폴리오 다변화로 상쇄하겠다는 전략의 일환이다.

DB손해보험은 지난해 9월 체결한 미국 특화보험사 '더 포테그라 그룹(The Fortegra Group, Inc., 이하 포테그라)'의 지분 100% 인수 계약을 오는 5월 30일 최종 종결한다고 22일 공시했다. 총 인수 규모는 16억5000만 달러(약 2.3조원)다. 이번 거래는 국내 보험사 최초의 미국 현지 보험사 인수이자, 업계 최대 규모의 M&A다.

DB손해보험은 오는 30일 팁트리(Tiptree Inc) 및 워버그 핀커스(Warburg Pincus LLC) 측에 최종 인수 대금을 지급하고 제반 절차를 마무리할 예정이다.

내수 시장 '성장 한계' 돌파구 모색

보험업계가 해외 시장으로 눈을 돌리는 배경에는 국내 인구 구조의 급격한 변화가 자리 잡고 있다. 합계출산율 저하에 따른 미래 생산가능인구의 감소와 고령화 추세는 국내 보험료 수입 기반을 위축시키는 핵심 요인으로 꼽힌다. 포화 상태에 도달한 국내 시장만으로는 중장기적인 성장성을 유지하기 어렵다는 것이 업계의 공통된 진단이다.

DB손해보험은 이러한 환경 변화에 대응해 미국, 중국, 동남아 등 3대 권역을 중심축으로 해외 사업을 지속적으로 넓혀왔다. 이번 포테그라 인수는 단순 지분 투자를 넘어 전 세계 최대 손해보험 시장인 북미와 유럽에서 독자적인 경영 금융 플랫폼을 확보했다는 점에서 의미가 있다.

앞서 DB손해보험은 2024년 베트남 국가항공보험(VNI)과 사이공하노이보험(BSH)의 지분을 인수하며 현지 10대 손해보험사 중 3곳을 확충한 바 있다. 동남아시아 시장에서 성장 모멘텀을 확보한 데 이어, 이번 포테그라 인수를 통해 미국 전역과 영국, 이탈리아 등 유럽 12개국을 아우르는 사업 기반을 완성했다.

이번 M&A 성사로 DB손해보험의 글로벌 사업은 신흥 고성장 시장과 안정적인 선진 금융 시장을 양대 축으로 하는 구도를 갖추게 됐다.

우량 자산 확보 통한 리스크 분산 효과

이번 인수 대상인 포테그라는 1978년 설립되어 미국 플로리다주 잭슨빌에 본사를 둔 글로벌 보험그룹이다. 특화보험(Specialty)을 비롯해 신용·보증보험, 보증 서비스 등 다각화된 사업 포트폴리오를 보유하고 있다.

특히 미국과 유럽 전역에서 전문 언더라이팅(보험인수심사) 시스템을 바탕으로 장기간 90% 수준의 안정적인 합산비율을 유지해 온 점이 특징이다. 2025년 기준 연간 보험료(GWPPE)는 33.5억 달러(약 4.8조원), 순이익은 1.6억 달러(약 2000억원)를 기록했다. 글로벌 신용평가기관인 AM Best로부터는 'A-' 등급을 부여받았다.

DB손해보험은 이번 인수를 통해 대한민국 시장에 집중되어 있던 보종별·국가별 리스크를 분산하고, 선진 금융 시장의 언더라이팅 기술을 흡수해 전체 수익의 안정성을 제고할 수 있을 것으로 보고 있다.

정단비