2025년 국내 기업형 벤처캐피탈(CVC)의 투자 규모가 2조9000억원을 기록했다. 2022년 통계 집계 이후 최대 규모다. 숫자만 보면 벤처 투자 시장이 회복세에 접어든 것으로 보인다. 그러나 이 수치가 의미하는 변화는 투자 규모 자체보다 '누가', '왜', '어떤 방식으로' 투자하고 있는지에 있다.
벤처투자의 중심축이 조금씩 이동하고 있다. 과거 스타트업 투자는 독립 벤처캐피탈(VC)이 주도했다면, 이제는 대기업이 직접 투자자로 나서 미래 기술을 확보하는 시대가 열리고 있다.
투자 대상이 아니라 미래 사업의 파트너
CVC는 일반 벤처캐피탈과 성격이 다르다. 재무적 수익을 최우선으로 하는 독립 VC와 달리, CVC는 모기업의 사업 전략을 함께 수행한다. 신기술을 선점하고, 공급망을 확보하며, 새로운 사업 영역을 발굴하기 위해 스타트업에 투자한다.
이 때문에 CVC 투자는 단순한 자금 공급이 아니라 산업 생태계를 재편하는 전략적 투자에 가깝다.
중소벤처기업부와 공정거래위원회 자료에 따르면 2025년 기준 국내 벤처캐피탈 444개사 가운데 CVC는 114개사다. 전체의 약 4분의 1 수준이지만, 이들이 집행한 투자 규모는 2조9000억원으로 같은 기간 전체 벤처투자액 13조6000억원의 21.3%를 차지했다.
불과 몇 년 전만 해도 CVC는 벤처 생태계의 한 축에 불과했다. 이제는 전체 벤처투자의 5분의 1 이상을 담당하는 핵심 투자 주체로 자리 잡았다.
시장이 얼어붙어도 기술 투자는 계속됐다
투자 추이를 보면 변화는 더욱 뚜렷하다. CVC 투자액은 2022년 2조7000억원에서 2023년 2조1000억원으로 감소했다. 당시에는 고금리와 글로벌 투자 위축으로 벤처시장이 전반적으로 얼어붙었던 시기였다.
그러나 2024년 다시 2조7000억원으로 회복한 데 이어 2025년 2조9000억원으로 역대 최대치를 기록했다.
이는 CVC의 투자 목적이 단기적인 투자 수익보다 전략적 필요에 더 가깝다는 점을 보여준다. 시장 상황과 관계없이 미래 성장동력이 될 기술은 확보해야 한다는 판단이 투자로 이어지고 있는 것이다.
정부도 개방형 혁신에 힘을 싣는다
정부 역시 이러한 흐름을 제도적으로 뒷받침하고 있다.
중기부는 6월 26일 열린 CVC 링크데이에서 연기금·기업·금융권과 함께 조성하는 LP 성장펀드의 일환으로 바이오·방산·뷰티 등 전략산업 분야 오픈이노베이션 펀드를 10여 개 기업과 함께 조성한다고 밝혔다. 규모는 약 2500억원이며 하반기 운용사 모집이 예정돼 있다.
이와 함께 국내외 대·중견기업이 스타트업과 개방형 혁신 과정에서 투자할 경우 한국벤처투자가 후속 투자를 연계하는 '오픈이노베이션 벤처펀드'도 6월부터 본격 운용에 들어갔다.
주목할 점은 투자 구조다,
이 펀드는 일정 조건이 충족되면 투자기업과 스타트업 모두 상대방 지분을 사전에 정한 조건으로 매입할 수 있는 지분매수청구권을 도입했다.
대기업은 성과가 입증된 스타트업과 협력을 확대하거나 지분을 추가 확보할 수 있고, 스타트업 역시 투자 이후 협상력을 확보할 수 있다. 단발성 투자에 그치지 않고 장기적인 협력 관계를 염두에 둔 구조다.
투자의 성격이 달라지고 있다
이번 행사에서 신임 CVC 협의회 위원장을 맡은 CJ인베스트먼트 김도한 대표는 "급변하는 글로벌 시장 환경 속에서 CVC의 활성화는 선택이 아닌 필수"라고 말했다.
이는 개방형 혁신이 일부 기업의 전략이 아니라 산업 전반의 새로운 투자 방식으로 자리 잡고 있음을 보여준다.
스타트업 입장에서도 변화는 분명하다.
CVC 투자는 자금 조달에 그치지 않는다. 모기업의 유통망과 고객사, 연구개발 인프라까지 함께 연결될 수 있다. 반면 모기업의 사업 전략이 바뀌면 협력 관계 역시 영향을 받을 수 있다는 점도 고려해야 한다.
결국 중요한 것은 대기업과 협력하면서도 특정 기업에 종속되지 않는 성장 구조를 만드는 일이다.
정부 재원과 민간 자본이 동시에 스타트업을 향하고 있다. 지금의 변화는 벤처투자가 늘어난 것이 아니라, 미래 산업의 경쟁력을 확보하는 방식 자체가 바뀌고 있다.
